บาคาร่าช่วยบอกเกี่ยวกับ “เงินทุนไหลเข้าเสี่ยง”

แหล่งที่มาของเงินทุนไหลเข้าอินเดีย ได้แก่ FDI, FPI, EA, บาคาร่าเงินฝาก NRI, ECB และเครดิตการค้า ตามที่ได้สังเกตมาในช่วงเวลาหนึ่ง กระแสเงินทุนที่ยังคงมีความเสี่ยงอยู่คือ FPI และเครดิตการค้า แม้ว่าการเคลื่อนไหวของสินเชื่อการค้าจะเชื่อมโยงกับการนำเข้าของประเทศ แต่กระแส FPI มีความผันผวนเนื่องจากปัจจัยดึงภายในประเทศและปัจจัยผลักดันจากภายนอกต่างๆ การผสมผสานนโยบายการเงินและการคลังที่เหมาะสมอาจช่วยให้สามารถควบคุมปัจจัยดึงภายในประเทศได้ แต่ปัจจัยผลักดันภายนอกนั้นอยู่นอกเหนือการควบคุมของผู้กำหนดนโยบายภายในประเทศ และด้วยเหตุนี้จึงมีแนวโน้มที่จะให้ความผันผวนต่อกระแสต่อไป

อัตราเงินเฟ้อจะมีบทบาทหรือไม่หากอินเดียเห็นเหตุการณ์นี้

ใช่. ดังที่กล่าวไว้ ปัจจัยดึงต้องแข็งแกร่งเพื่อรักษาเสถียรภาพของกระแสเงินทุนที่ผันผวน ความแตกต่างของการเติบโตและความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในประเทศมีบทบาทสำคัญในการดึงดูดกระแสเงินทุนไปยังอินเดีย ด้วยอัตราเงินเฟ้อในประเทศ ทั้ง GDP ที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะได้รับผลกระทบและด้วยเหตุนี้จึงส่งผลเสียต่อกระแสเงินทุน นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อมีผลกระทบในทางลบต่ออัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงและการนำเข้า

อินเดียจะเตรียมพร้อมสำหรับงานนี้ได้อย่างไร?

ในส่วนหนึ่งของการเตรียมพร้อมสำหรับงานนี้ อินเดียควร:

ก. เพิ่มการพึ่งพาแหล่งเงินทุนต่างประเทศที่โดยธรรมชาติมีความผันผวนน้อยกว่าเช่น EA และ ECB และมีลักษณะระยะยาวมากกว่าเช่น FDI

ข. เพิ่มการมุ่งเน้นในการสะสมทุนสำรองระหว่างประเทศให้เพียงพอต่อการไหลออกของเงินทุนควบคู่ไปกับข้อกำหนดในการนำเข้าเงินทุนและการให้บริการหนี้

ค. ทำงานต่อไปบนพื้นฐานเศรษฐกิจมหภาค มุ่งเน้นไปที่การฟื้นโมเมนตัมการเติบโต และสร้างความมั่นใจในเสถียรภาพในการเติบโต

การศึกษาของ RBI กล่าวว่า “ด้วยเหตุฉุกเฉินในภาคธุรกิจที่กำลังพัฒนาจำนวนมากตั้งแต่ทศวรรษ 1990 และการมีส่วนร่วมในภาวะฉุกเฉินทางการเงินทั่วโลกและผลลัพธ์ การพิจารณาได้ละทิ้งข้อได้เปรียบที่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินทุนไปสู่ผลลัพธ์ เช่น การเน้นย้ำจุดอ่อนทางการเงิน สร้างความไม่พอใจ ความสั่นสะเทือนทางเศรษฐกิจมหภาคและการแพร่กระจายของไวรัส”

ดังนั้น การค้นพบของ RBI จึงแนะนำบทบาทที่มีอำนาจเหนือกว่าของปัจจัยดึงในการดึงกระแสเงินทุนไปยังอินเดีย สิ่งสำคัญในหมู่พวกเขาคือความแตกต่างของการพัฒนาและภาวะ premia ในประเทศ จากนั้นอีกครั้ง เป็นการหลีกเลี่ยงอันตรายทั่วโลก ซึ่งสะท้อนให้เห็นใน VIX ซึ่งขับเคลื่อนการไหลออกของเงินทุนบาคาร่า